Strømprisene steg kraftig det siste året og bidro til økningen i konsumprisindeksen. Lavere kjerneinflasjon kan imidlertid sette høstens rentehopp på vent.
I flere måneder det siste året har strømprisene bidratt til årsveksten i konsumprisindeksen, den såkalte KPI. Selv om strømprisene falt noe i april, har prisene på elektrisitet inkludert nettleie økt med hele 19 prosent fra april i fjor til april i år, viser de oppdaterte tallene fra Statistisk sentralbyrå (SSB).
Totalt steg inflasjonen til 2,4 prosent fra april i fjor til samme måned i år. Ser man bort fra elektrisitet, har prisveksten vært på 1,9 prosent det siste året.
Kjerneinflasjonen er en viktig faktor for rentefastsettelsen fra Norges Bank og var i april på bare 1,3 prosent. I dette tallet er veksten de siste tolv månedene justert for avgiftsendringer og uten energivarer.
Sentralbanken regnet i forkant med at den ville være på 1,6 prosent, og spørsmålet er om dette får noe å si for en mulig renteheving i høst.
Styringsrenta har ligget i ro på rekordlave 0,5 prosent siden 17. mars 2016, men Norges Bank fastholdt så sent som forrige uke vurderingen fra tidligere i år om at den mest sannsynlig vil bli satt opp etter sommeren.
– Inflasjonen økte noe i april, men er fortsatt godt under Norges Banks utsikter. Derfor er det fortsatt usikkerhet knyttet til en renteøkning i september, sier sjefanalytiker Eric Johannes Bruce i Nordea Markets.
Dersom gapet mellom inflasjonstallene og Norges Banks forhåndsvurderinger fortsetter å være like stort i mai, kan det bidra til at sentralbanken senker rentebanen når den kommer med en ny pengepolitisk rapport i juni. Bruce mener de siste ledighetstallene sammen med flere andre utviklingstrekk kan føre til at den varslede renteoppgangen utsettes.
– Alt dette betyr at det er en risiko for en utsettelse av september-hoppet. På den annen side er den norske kronen relativt svak og oljeprisen relativt høy, sier Bruce.
I flere måneder har strømprisene trukket konsumprisindeksen oppover, men det har vært motsatt utvikling den siste måneden. Etter historisk høye strømpriser i mars i år, falt prisene på strøm og nettleie med 3,6 prosent i april.
Også matvarer og alkoholfrie drikkevarer, i tillegg til drivstoff og smøremidler bidro til prisveksten det siste året. Samtidig trakk prisutviklingen på klær og flyreiser prisindeksen ned, med henholdsvis 5,3 og 8,4 prosent.
– Vi må tilbake til 2010 for å se en så lav prisvekst som nå, og da varte den i bare én måned, sier Bruce om prisutviklingen på klær og sko. Han sliter med å finne en naturlig forklaring på den store prisnedgangen.
– Den svekkede kronen gjennom 2017 taler for høyere, ikke ekstremt lav prisvekst på sko og klær, fastslår han.
Mens det var en klar prisnedgang på matvarer og alkoholfrie drikkevarer fra mars til april i fjor, har prisene holdt seg stabile i samme periode i år. Her spiller tilbudsaktiviteten rundt påske inn. Mens påsken var i midten av april i fjor, startet den i slutten av mars i år.
Ser man på endringen fra mars til april, har prisene på klær, sko og ferier ført til en økning i konsumprisindeksen på 0,4 prosent. I samme periode falt altså strømprisene etter lang tids oppgang.
(©NTB)